一周之内，市场情绪从"谨慎"翻转到"贪婪"

过去七天，加密市场走出一波像样的反弹。

全球加密总市值从上周的2.71万亿美元升到2.86万亿，涨幅约5.54%。比特币市值来到1.63万亿美元，占比约57.22%，仍然牢牢占据半壁江山。稳定币总市值3070亿美元，占整个加密市场的10.74%。

更能说明问题的是情绪指标。加密货币恐慌指数从上周的56直接跳到72，进入"贪婪"区间，单周涨幅28.57%。这个变化幅度不算小，说明市场参与者的心态在短时间内发生了明显转变。

资金面：BTC ETF几乎按兵不动，ETH ETF却暗流涌动

先看比特币现货ETF的数据。累计总净流入约551.6亿美元，本周净流入只有621万美元——这个数字放在周度维度里几乎可以忽略不计。总资产净值1025.3亿美元，较上周的1012.5亿上升约1.26%。说白了，BTC ETF本周的增量资金基本处于"躺平"状态。

以太坊这边画风不太一样。美国以太坊现货ETF累计总净流入约132.5亿美元，本周虽然净流出1.4亿美元，但总资产净值从上周的133.9亿飙升到167.2亿，涨幅高达24.87%。注意，这个涨幅主要来自ETH价格上涨带来的资产增值，而非新资金涌入。净流出和资产净值大涨同时出现，恰好说明价格效应对ETF规模的拉动有多强。

DeFi：TVL缩水5.6%，但公链活跃度在回升

DeFi总TVL本周报881.72亿美元，较上周的934.02亿下降约5.60%。这个跌幅和总市值的上涨形成了有趣的背离。

按公链拆分，Ethereum以56.46%的占比继续占据绝对主导地位，Solana（6.65%）和BNB Chain（6.32%）分列二三位。以太坊的DeFi霸权地位短期内看不到被动摇的迹象。

但链上活跃度是另一回事。本周主流公链整体交易活跃度明显回升，尤其是BNB Chain和Sui。

DEX日成交量方面：

  • Sui：$0.05B，暴涨233.33%，增幅最大

  • BNB Chain：$1.56B，增长148.80%

  • Gram：$0.004B，增长100%

  • Aptos：$0.01B，增长100%

  • Solana：$1.92B，增长24.11%，成交规模仍居第一

  • Ethereum：$0.83B，小幅下降3.49%


日活跃地址方面：
  • Aptos：5.40万个，增长46.92%，增幅居首

  • Sui：11.91万个，增长30.40%

  • BNB Chain：196万个，增长18.79%

  • Ethereum：49.78万个，增长13.13%

  • Solana：203万个，下降10.18%


TVL方面： Ethereum以$49.53B稳居第一，BNB Chain（$5.97B）以微弱优势超过Solana（$5.93B）。

Layer 2方面，以太坊L2总TVL为340.2亿美元，较上周的328.1亿增长约3.69%。Base和Arbitrum One分别以56.55%和13.66%的市场份额排名前两位，Base的领先优势已经非常明显。

稳定币：USDC单周增发27亿枚，USDT按兵不动

稳定币总市值3070亿美元，较上周微降0.36%。USDT市值1833.5亿，占比59.72%，基本持平；USDC市值742.7亿，占比24.19%，微涨0.07%；DAI市值45.9亿，占比1.50%，与上周持平。

增发数据更值得关注。本周USDC Treasury总计增发27亿枚USDC，而Tether Treasury没有进行任何USDT增发。稳定币增发总量27亿枚，较上周的23.6亿增长约14.4%。USDC单边扩张而USDT静止，这个格局在近期并不常见。

RWA永续合约：本周最值得关注的新赛道

本周新项目里，最密集的方向是RWA永续合约——把传统资产的价格波动搬到链上，用衍生品的方式让加密用户参与交易。

EntropyIO 跑在Hyperliquid上，利用HIP-3机制允许第三方独立部署交易市场，把永续合约的标的从加密资产扩展到全球股票、大宗商品、指数甚至未上市公司相关标的。RedStone为其提供价格预言机服务。需要明确的是，用户交易的是跟踪标的价格的合约，并不持有对应公司股份。该项目2026年8月24日披露完成1400万美元融资，Ribbit Capital参投。

RWAperp 初期支持X Layer网络，用户用USDC作为抵押和结算资产，交易股票、指数及大宗商品的价格变化。同样，用户不持有对应股票或实物资产，也不获得股东权益。平台还规划了AI交易助手和稳定币策略金库，目前标注"即将推出"。2026年9月完成200万美元融资，估值5000万美元。

Deadstock 走的是另一条路——面向实体收藏品的RWA交易平台，由ATH Labs开发，首先聚焦经过PSA评级的宝可梦卡牌。平台与日本卡牌供应和托管体系连接，将真实卡牌1:1生成链上数字资产，用户可在线开包、买卖、持有，也可将链上资产兑换为实际卡牌。项目部署在Arbitrum上，9月14日宣布完成250万美元种子轮融资，Bullish Capital领投。

这三个项目指向同一个趋势：链上衍生品正在从加密原生资产向传统资产扩展。股票、大宗商品、指数、收藏品——这些原本与加密交易基础设施无关的资产类别，正在通过永续合约和RWA代币化两种路径进入链上世界。

本周其他行业动态

tread.fi 于9月16日完成TREAD代币创世分配。TREAD固定总供应量1亿枚，不设增发，15.2%用于创世用户分配，35.5%用于社区与生态。代币直接发送至用户此前登记的HyperCore地址，分配时全部解锁，无需额外链上申领。

Ritual Foundation 公布RITUAL代币经济模型，初始总供应量100亿枚，其中5000万枚用于社区空投，占比0.5%，将在公共主网上线时全部解锁。空投覆盖Infernet节点运营者、Frenrug早期用户、长期社区成员及大使等。主网上线和申领日期尚未公布。

Startale 于9月17日开启"九月收获"积分活动，持续至9月30日。用户完成跨链存入USDC、兑换USDSC、存入金库并持有7天等任务，最高可获得200枚STAR积分。

下周关注

Axis Robotics 于9月21日开启AXIS社区销售认购，持续至9月28日。AXIS单价0.10美元，对应完全稀释估值1亿美元，计划募集100万USDC，出售1000万枚AXIS（占总供应量1%）。单个参与者最低认购100美元、最高10万美元。代币TGE时解锁10%，随后6个月锁定期，剩余90%在之后6个月线性释放。

DAWN 将于9月22日上线USD.infra Vault，同步进入Bytes第一季积分阶段。用户可用USDC铸造USD.infra并存入金库获得sUSD.infra，根据资产余额、参与时间和使用方式累积积分。将资产用于借贷、抵押、提供流动性等场景可获得更高权重。

Starknet 计划9月22日重新开放strkBTC Faucet注册，为此前未参与的用户提供免费领取机会。入选用户连接Starknet钱包可领取随机金额的strkBTC，预计价值在0.25美元至100美元之间。完成隐私池钱包注册后还可领取隐私版strkBTC。

投融资速览

Kaiko 完成5700万美元B轮扩展融资，S&P Global领投，BNP Paribas、Nasdaq Ventures、Coinbase Ventures等参投。Kaiko成立于2014年，为金融机构、资产管理公司及监管机构提供数字资产行情数据、资产定价、指数和市场监测服务，整合中心化交易平台与链上市场数据。（9月14日）

USD.AI 获得4000万美元稳定币循环信贷额度，由K3 Capital提供，以sUSDai为抵押品，支持按需提款、偿还及重复使用。USD.AI由Permian Labs开发，是一个面向AI基础设施的去中心化信贷协议，将GPU硬件作为抵押资产，为算力运营商提供设备采购和业务扩张资金。（9月15日）

Evernorth 获得3000万美元债务融资，NH Investment & Securities提供资金。Evernorth成立于2025年，由前Ripple高管Asheesh Birla担任CEO，围绕XRP开展资产持有与主动管理，通过机构借贷、链上收益策略及生态参与提升资产利用效率，推动通过公开资本市场为投资者提供XRP敞口。（9月18日）

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一句话总结本周： 市场情绪转暖，ETH ETF资产净值因价格上涨而大幅膨胀，但真正的增量资金信号并不强烈。RWA永续合约赛道的密集融资，或许比短期价格波动更值得持续跟踪。