事件

美国SEC推出为期五年的创新豁免，为符合条件的代币化美股通过公共区块链上的AMM交易提供路径。高盛和Citizens分析师点名 Coinbase、Robinhood、Circle 为早期受益者。

关键约束

  • 代币须保留股息、投票权等完整股东权益

  • 对交易平台可提供的股票数量与交易规模设限


三家进展

  • Coinbase：现有代币化股票产品已具备多项所需特征，机构托管与 Coinbase Tokenize 或受益。但现平台采用中央限价订单簿，需补建 AMM 基础设施，或将交易路由至 Base 上的 DEX。

  • Robinhood：海外股票代币属衍生品，仅有价格敞口，不满足完整股东权益要求，需调整产品。此前已表示计划加入 1:1 赎回与投票权。

  • Circle：链上证券交易增加或带动代币化现金需求，USDC 可能用于链上市场的结算与抵押，间接受益。