事件概览

8月6日，高盛TMT团队表示，闪迪与西部数据盘后双双下跌，尽管两家公司当季业绩表现强劲。核心原因在于财报前买方预期已处于较高水平，高盛将其概括为「业绩超预期，但仍不足以满足高预期」。

闪迪

  • 营收、毛利率、每股收益均超预期，但Q3营收指引略低于市场预期，EPS指引大致符合预期

  • 股价此前已明显上涨，财报公布后引发部分获利了结

  • 已签订多年客户供应协议，覆盖2027财年计划产量50%以上及2028财年65%，并设价格下限，支撑NAND定价可见度与回购


西部数据

  • 营收、利润率、EPS均超预期，Q3营收及利润率指引也高于市场预期

  • 股价仍下跌，因HDD价格及利润率预期已处高位，指引未能进一步显著上调

  • 市场担忧40TB ePMR扩产及HAMR认证期间，存储容量出货增长或放缓


高盛认为NAND与HDD基本面仍具支撑，但市场预期已处于较高水平。