事件

欧洲最大资管公司东方汇理（Amundi）正逐步买入 2 年期美国国债，并开始平掉此前对美国短端利率的看空仓位。该机构管理资产规模约 2.8 万亿美元。

核心逻辑

投资组合经理 Nicolas Dahan 认为，油价上涨和融资成本飙升正在增加美国经济放缓风险。2 年期美债收益率升破 4.50% 后，其避险资产吸引力明显提升。

市场背景

  • 2 年期美债收益率一度突破 4.50%

  • 10 年期美债收益率上周大涨 19 个基点，本周一仍接近 5%

  • 布伦特原油突破 100 美元/桶

  • 德国 10 年期国债收益率升至 2009 年以来高位


后续动作

东方汇理正逐步重新配置美、欧、英等成熟市场债券，并拉长投资组合久期。Dahan 将原油供应冲击、市场对央行紧缩路径的激进定价以及债市「投降式抛售」视为潜在转向催化剂，判断主要央行距离政策拐点可能已不远。