核心数据

  • 8月CPI：核心月增0.2%或0.3%，周五公布

  • 升息预期：由沃什演说前的35%升至约60%

  • 10年期美债殖利率：升至4.85%左右

  • 长债回购上限：财政部提高至60亿美元


关键判断

市场已提前交易更强硬政策情境。CPI若明显降温，联准会仍有等待空间；若数据偏热，夏季通膨改善恐被质疑为短期现象。

多重供给压力仍在累积：中东局势推高油价至每桶100美元附近，新关税与AI建设挤压供应链。

美债市场同步承压。回购可改善流动性与期限结构，但难抵消财政赤字、庞大发债需求与升息预期。9月关键不在单一CPI数字，而在通膨、能源与财政压力是否共同延长高利率周期。