内存库存告急

9月7日，Serenity发文称，三星及SK海力士内存库存已降至不足10天供应量，明年可能出现严重短缺。KB Securities预计，2027年存储器市场将面临"历史上最紧张的供应条件"。

成本占比飙升

KB Securities预计，内存成本占AI基础设施支出比例将从今年约40%升至明年57%，TrendForce预测更高达68%。相关存储股过去三个月均较高点下跌约38%，按明年预期业绩计算，市盈率已降至约3倍。

NAND市场分化

围绕Phison的市场评论指向2027年供应极度紧张。NAND价格飙升已迫使部分中国消费级存储模组厂商清理库存，Phison借此低价采购，显示局部价格回落与整体供应短缺可同时存在。

受益标的

Serenity认为，在AI需求持续增长背景下，韩国存储股及美股MU、SNDK等相关公司可能从2027年供需紧张与基础设施支出增长中受益。