9月7日，德意志银行预计，欧洲央行将在9月加息的基础上，于12月再加息25个基点，因持续的能源风险对通胀前景构成压力。

关键调整

  • 此前预计存款机制利率将在2.5%见顶（当前为2.25%），现认为该假设面临挑战。

  • 目前认为2.75%是更可能的终端利率水平。


风险因素
  • 伊朗冲突持续，给通胀带来上行风险。

  • 欧元区劳动力市场相对疲软，尚无证据表明更广泛的价格压力正推动工资增长。


情景分析
  • 地缘政治紧张局势更快缓解、增长走弱，可能将利率上限维持在2.5%。

  • 若无更广泛的通胀压力，利率突破3%缺乏依据。


欧洲央行定于9月10日公布利率决议，市场普遍预期届时将加息。