存储短缺基本面未改

Serenity 于 9 月 6 日发文表示，存储短缺的基本面没有改变，甚至可能更加紧缺。短线上涨不代表瓶颈已被突破，市场只是从一个瓶颈板块轮动到另一个。

供需缺口或超预期

Serenity 列出多项证据表明供需缺口可能比市场预期更严重：

  • 需求缺口：日经报道，日本分销商称存储需求缺口已达 40% 至 60%，年底价格或再涨约 50%。

  • 资本开支：SpaceX 未计入超大规模云厂商约 1.3 万亿美元资本开支口径，总开支可能超预期。

  • 供给刚性：闪迪 80% 的毛利率预期可维持至 2030 年；三星等公司订单可见性已延至 2031 年。


股价与基本面脱节

Serenity 强调，存储股波动极大，部分仓位浮盈超 270%，但公司经营基本面和短期股价经常对不上。同样的逻辑适用于光模块、CW 激光和衬底等环节，股价反弹后不应认为短缺结束。