链上分析师 Murphy 发布分析指出，本次 BTC 从 6 万美元升至 8 万美元期间，巨鲸并未趁机抛售。

关键数据对比

  • 今年 1 月（冲 9.7 万美元）和 5 月（冲 8.2 万美元）：链上累积趋势得分转黄，大户净减持，属典型熊市反弹结构

  • 本次 8 月拉升：累积趋势得分保持黑色，过去 30 天巨鲸净买入，价格上涨与大户增持同步出现


结构差异

分析师指出，三次反弹中本次是首次出现「价格上涨+大户增持」组合，这一结构通常只在牛市主升浪段出现。

对比 2022 年 11 月 FTX 暴雷后的底部，大户虽在 1.6 万美元附近有买入，但 23 年 1 月拉升中转黄，显示停止增持甚至兑现浮盈，彼时上涨主要靠空头回补、宏观预期及流动性枯竭放大弹性。

风险提示

该指标单独使用无法判断涨跌，但可观察上涨质量是否健康，对趋势形成和信心提升有参考价值。